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投資的另類思維:要敢於去接下落的刀子

2019-01-09 危化品代辦條件 306 ℃

投資的另類思維:要敢於去接下落的刀子



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霍華德·馬克斯是世界知名價值投資者。從上世紀90年代開始,霍華德·馬克斯就針對投資人撰寫“投資備忘錄”,在2000年1月份的投資備忘錄中,他預言了科技股泡沫破裂,之後聲名鵲起,“投資備忘錄”更是成為了華爾街的必讀文件。今天的文章節選自霍華德·馬克斯撰寫的《投資最重要的事》。對於這本書,沃倫·巴菲特曾評價道:“我第一時間打開並閱讀的郵件就是霍華德·馬克斯的備忘錄。我總能從中學到東西。他的書籍更是如此。”



優異投資者的思維要求:第二層思


投資,就像經濟一樣,更像一門藝術而不是科學。準投資者們可以學習財務課程,廣泛閱讀,幸運的話可以得到投資前輩的指點,但是他們隻有一小部分人能夠獲得維持高水平的結果所需的非凡的洞察力、直覺、價值觀念和心理意識。想做到這點,就需要“第二層思維”。

什麽是“第二層思維”?按作者論述,“第二層思維”就是與市場普遍觀點不一樣的逆向思考。第一層思維對相同的事件有著彼此相同的看法,通常也會得出同樣的結論。但是在投資“零和”世界,要向取得優異成績,必須先問問自己是否有處於領先地位的充分理由。


市場的有效性與局限性


在麵對市場有效與無效的爭論時,作者認為沒有一個市場是完全有效或無效的,它隻是一個程度問題。


對於有效性:作者認為有效性並沒有普遍到小优视频app为爱而生安装該放棄良好業績的程度。但是由於市場在一定程度是有效的,因此在行動之前,應該問:錯誤的定價是否被投資者的共同努力所消除?抑或仍然存在?為什麽?如果這是一門傑出的交易,為什麽其他人不一哄而上? 同時應該記住:今天存在的有效性並不意味著有效性永遠存在。所以,無效性是傑出投資的必要條件。作者認為無效是存在的。



簡而言之,我認為有效市場理論提供信息輔助小优视频app为爱而生安装決策而不是控製小优视频app为爱而生污決策,如果完全無視市場有效理論,小优视频app为爱而生官网正版下载可能會犯大錯,可能自欺欺人和忽視風險。


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